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 恒指上周收23023点，全周微跌65点，走势其实已渐企稳，由高位回调约10%，应是一个颇健康调整，有分析指美股似要跌破长期上升轨，一旦下破，有可能跌30%至40%，则港股有难！

 不过现时市场每每出现假突破，假跌破，像今年恒指曾高见25363点，刚刚突破25000点心理大关口一点点，便迅即跟随美股及美元大插，虽然上海A股相对强，亦有沪港通在后，仍难阻止恒指回调。其实美股近周下挫，加息可能延迟，原因颇牵强，最大原因极可能是美股升浪已久，一直没有一个似样的调整，回落震完仓再回升也合理。

 选定强势股，军工股应有排炒，当然，不一定要马上买；中国今年度国防预算将按年增加12%至8,080亿（人民币，下同），估计约25%用于航空产品。市场憧憬本月底召开的四中全会将有新政策出台，涉及军工航天、央企改革、土地流转等方面，料相关企业可受惠。

 中航科工（2357）是母公司中航工业集团旗下航空产业的整合平台，目前持有中航光电、中航电子、洪都航空和哈飞股份4家A股公司控股权。内地「十二．五」规划中，航空工业被列为重点支持发展的战略产业，投资额估计达1.5万亿元。公司重组后，航空整机和航空零部件分部业绩均录得不俗的增长。

 中航科工截至6月底止中期业绩，录得纯利3.75亿元（人民币，下同），按年增长0.64%；每股盈利0.0688元；期内，收入103.99亿元，按年增长11.74%，主要受惠于直升机及航电业务的增长；毛利20.97亿元，按年增长7.35%。

 积极注资重组旗下公司

 中航工业正积极为旗下附属公司注资重组，而中航科工作为中航工业旗下航空产业的整合平台，当然可受惠。中航集团旗下有23家上市公司，分别在A股及H股市场上市。展望未来，母公司将注入大飞机制造业务，中航科工现时财政充裕。

 中航科工刚于5月宣布一项重大注资活动。完成后，中航科工持有成飞集成8.45%权益。拟收购资产预估值高达158亿元人民币。当中包括向中航工业、中国华融资产及洪都集团定向发行股份，购买其所持渖飞集团、成飞集团及洪都科技3家标的企业100%股权，实现中航工业防务装备业务资产上市。

 南海局势只会愈来愈紧张，军工股不怕买；美银美林指，中航科工中期盈利按年持平，符预期。预期下半年核心盈利增长加快至

12%-15%，目标价升至5.2元，维持「买入」评级。